#美联储

机构：美联储应更加关注核心通胀

Infrastructure Capital Advisors首席执行官杰伊·哈特菲尔德呼吁美联储停止“非理性的加息政策”，将货币政策聚焦于核心通胀而非油价推动的通胀。他敦促美联储对预测模型、任意设定的2%通胀目标及现有通胀指标进行根本性改革，并期待相关工作组的研究成果能解决上述缺陷。

彭博首席经济学家欧乐鹰：白宫押注AI增长引擎，低利率时代终结

彭博全球首席经济学家欧乐鹰表示，白宫在战略上已押注美国AI作为增长引擎，并认为全球储蓄供给收缩与投资需求激增推动利率中枢抬升，低于3%的低利率时代宣告终结。他指出当前回流美国的私人资本偏好风险资产而非国债，且10年期美债收益率高企使金融环境自发收紧。

机构称A股处于反弹孕育期 业绩确定性成配置主线

A股主要股指集体反弹，上证指数报3638.03点上涨1.08%，两市成交约1.80万亿元。机构认为市场正处于反弹孕育期，三季报盈利面持续修复及产业资本回购构成中期支撑。操作上建议以红利资产打底、绩优成长接力，短期把握修复窗口，中期锚定业绩确定性。

光大期货：金价快速下探触发止损出清，11月存在反弹可能性

光大期货认为金价快速下探是止损盘集中出清，并非基本面趋势彻底转向，11月存在反弹可能。市场核心锚定中期选举与12月利率路径，当前已较高程度计价12月再加一次25bp。若美联储释放加息终点信号将形成利空出尽反弹，短期宜看作博弈式修复而非趋势反转。

高盛：AI资本开支峰值临近，市场定价转向双面博弈

高盛三位高管在播客中判断，AI资本开支的峰值增速已近在眼前，该主题正从单边乐观转向“好坏两面都要算”的常规叙事。标普500和纳斯达克过去六个月基本原地踏步，本轮财报季盈利上修幅度不及此前，不足以点燃突破行情。同时，他们认为美联储实际加息幅度可能低于市场当前定价，12月或为最后一次加息。

美国中期选举临近，资管巨头暂缓债市押注并重新评估AI投资

美国中期选举在即，PGIM、摩根士丹利等机构暂停交易等待结果；英仕曼警告争议结果将引发强烈反应，富兰克林邓普顿则认为市场焦点仍在AI与美联储政策。

特朗普延续打谈并举策略，海湾国家担忧伊朗报复升级

美国中期选举在即，特朗普政府延续“打谈并举”模式推进美伊核谈判同时保留军事选项，以色列总理内塔尼亚胡敦促选后立即恢复战争。伊朗最高领袖哈梅内伊命令军方做好无地理限制反击准备，海湾国家集体表达对新一轮冲突的深切忧虑，市场警惕油价上行与供应链中断风险。

管涛：美欧日央行集体暂停加息，12月或同步行动

华福证券首席经济学家管涛分析称，10月美联储、欧洲央行和日本央行均维持利率不变，但内部存在分歧且通胀风险犹存。他认为此次暂停不宜视为紧缩周期终点，而应视为“间歇”，预计12月三大央行仍可能同步采取行动。

陶冬：AI股熊市来临？美联储暂无理由急转向

淡水泉总裁陶冬认为AI基建投资见顶、现金流困境与算力过剩正引发科技股抛售，行业面临洗牌。宏观方面，美联储维持利率不变且拒绝12月前瞻指引，作者预计明年上半年高利率延续，下半年可能开启快速降息周期，呈现倒V走势。

零度解读10月28日美联储利率决议发布会

文章复盘了美联储10月议息会议维持利率在3.75%-4%不变的决定，并详细记录了主席沃什关于“看向窗外”、不依赖前瞻指引以及未来战略会议安排的记者会发言。

同一件事，精选收录的是《美联储 FOMC 决定维持联邦基金利率目标区间在 3.75%-4.00%》

野村证券：美联储停止加息是终结科技股跌势的唯一催化剂

野村证券指出，中期选举对股市影响被高估，唯有美联储停止加息才能终结科技股跌势。当前科技股疲弱根源在于AI投资前景承压与信贷担忧，半导体反弹缺乏持续性。在美联储政策转向之前，全球科技股难以走出实质性系统性反弹。

一周展望：非农与中期选举同台登场，AI科技股迎来关键考验！

下周美国中期选举与非农数据将决定AI监管走向及美联储12月加息预期。上周英特尔暴跌28.58%致费城半导体指数跌7.2%，苹果市值重回全球第一。市场预期非农新增6.5万人，若就业强劲或强化紧缩逻辑并压制高估值科技股。

天府立言金融研究院曾刚：金价短期受美联储加息预期压制，长期仍具支撑

天府立言金融研究院院长曾刚指出，10月30日金价大跌源于多头平仓与止损盘触发。短期内，美联储加息预期及美元走强限制金价反弹，价格大概率低位宽幅震荡。长期看，地缘政治不确定性、主权债务高企及“去美元化”趋势仍为黄金提供中长期支撑。

美联储暂停加息金价反跌0.5%原因解析

美联储宣布暂停加息后，黄金价格未涨反跌0.5%，打破常规市场反应。瑞典经济学家指出此次“暂停”性质与普遍理解存在差异，导致金价未能如期翻身。

达拉斯联储主席洛根：美联储至少还需加息两次累计50个基点

达拉斯联储主席洛根表示，当前经济前景下美联储至少还需要两次各25个基点的加息，使政策利率累计提高50个基点，随后暂停以评估形势。她认为通胀仍需进一步压制，渐进调整有助于市场适应较高利率并降低风险。洛根还强调美联储应明确传达政策目标，这与主席沃什仅在危机时期提供指引的观点不同。

美银Hartnett：AI与ABB的矛盾正在引爆，科技股真正的解压窗口要等到明年

美银策略师Michael Hartnett指出，AI超大规模企业债务发行规模在2026年已达1820亿美元，导致美国投资级科技债相对整体债市回报跌至30年低点。

德意志银行警告：AI抛售或引发美元危机，20万亿外资敞口面临风险

德意志银行警告，AI泡沫消退可能触发美国股市与美元同步下跌的宏观冲击。外国投资者持有逾20万亿美元美股资产，其中90%价值依赖估值维持，且资金流入完全覆盖美国经常账户赤字。若纳斯达克、美元指数（DXY）与实际利率三者同步下行，传统避险对冲将失效，做空美元或成关键交易。

荷兰国际：投资者或在美国中期选举前平仓美元走强押注

荷兰国际分析师佩索莱指出，周五美元面临的最大风险是投资者可能在美国中期选举前平仓美元走强头寸。预测市场显示民主党横扫概率约68%，该结果或因政府停摆、债务上限僵局及AI情绪脆弱而利空美元。但若科技股不再主导头条，美元仍有望吸引买盘。

华尔街分歧加剧：德银看好圣诞行情 vs BTIG警示2000年泡沫重演

德意志银行援引历史数据指出标普500通常在10月底探底后迎来圣诞行情，而BTIG首席技术策略师Jonathan Krinsky则以2000年费城半导体指数崩溃为模板，警告市场缺乏真正的筹码出清且期权自满情绪未消。Krinsky认为SOXX将在反弹至550-570区间后于中期选举周前后急转直下，并指出微软和谷歌财报未能引发恐慌性抛售，对冲基金清洗尚在进行中。

美银维持美联储鹰派预期：预计2027年3月前再加息两次

美国银行预测美联储将在2026年12月和2027年3月各加息25个基点，将联邦基金利率推高至4.25%-4.5%区间。尽管美联储10月会议以10比2投票维持利率在3.75%-4%不变，且主席沃什释放暂缓信号，但美银认为通胀压力持续及经济韧性仍支持进一步收紧政策。

施罗德：欧元在欧洲央行决议后走弱，后市或继续承压

施罗德投资策略师詹姆斯·比尔森指出，欧洲央行维持利率不变并释放谨慎信号后，欧元兑美元跌至17个月低点。鉴于经济增长下行风险加大及通胀高企，该机构看空欧元，认为其在12月再次加息的可能性正在降低。

一财社论：美联储货币政策锚定增长叙事

第一财经社论指出，美联储10月会议以10比2投票维持联邦基金利率在3.75%至4%区间，并将经济评价上调为强劲，删除了加息有助于通胀回落的表述。文章认为这反映美联储决策正转向经济增长叙事，视当前通胀为地缘冲突导致的短期冲击，而AI技术变革带来的生产力跃迁可能产生通缩效应。

黄金和美债，谁更避险？

美债对冲经济增长风险，黄金对冲美元信用风险。10月8日后美股下跌致去杠杆引发流动性紧张，黄金因抛售下跌而美债收益率回落。GDX跌12.3%、QQQ跌3.9%、现货金跌6.1%。美联储维持利率不变但强调通胀偏高，油价与加息预期仍约束黄金短期走势。

分析：美联储主席沃什以模糊预期为工具重塑机构权威

CNBC 分析指出，美联储主席 Kevin Warsh 在 10 月会议后通过拒绝确认既定政策路径来保持市场猜测，同时暗示若通胀顽固则倾向于在 12 月加息。Warsh 宣布计划在未来两年内减少 FOMC 对利率的投票次数，此举旨在降低部分官员言论的市场影响力并重塑美联储内部权力结构。尽管该策略展现了灵活性，但批评者认为缺乏透明度的决策可能掩盖通胀风险，进而增加经济衰退的可能性。

东方金诚：美联储2027年仍有继续加息的可能性

东方金诚指出，美联储10月会议鹰派立场未消退，内部对通胀风险容忍度下降。受国际油价高位运行及核心通胀黏性影响，预计12月再加息25个基点至4.00%-4.25%区间的概率较大，且2027年仍有继续加息可能性。

金十数据梳理2026年10月29日投行观点：高盛预计美联储12月加息，中信证券看好AIGC赛道

高盛预计美联储将于12月加息，惠誉认为未来几周数据将为此奠定基础。世界银行预测2026年大宗商品价格上涨23%，全球石油供应下降5.2%。国内机构中，中信证券指出AIGC创作平台具备千亿美元市场空间，并预计美联储12月再加息25bp。

美联储维持利率不变，若战事升级12月或被迫加息50个基点

美联储周三决定维持利率不变，尽管美国通胀仍高于目标。CNN分析指出，若伊朗战争等冲突升级推高能源价格并导致通胀扩散，美联储可能被迫在12月会议加息50个基点。此前市场预计按兵不动概率达91%，但等待策略存在重蹈2021年覆辙的风险。

新美联储通讯社：沃什暗示高利率压制AI热潮，加息路径面临双向难题

华尔街日报记者 Nick Timiraos 发文指出，美联储主席沃什在最新发布会上公开质疑“AI免疫论”，认为高利率正在渗透并影响科技领域扩张，但同时强调强劲增长不必然推高通胀或需要加息。

美联储主席沃什：高利率正抑制AI投资热潮，增长范围扩大

美联储主席 Kevin Warsh 表示，较高的利率正在触及 AI 领域的投资激增，且经济增长已超越该领域。这一观点为利率设定提供了相反方向的立场参考，暗示高利率可能放缓 AI 繁荣势头。

国联民生证券：美联储10月暂停加息仅为策略性休整，预计12月重启

国联民生证券指出，美联储10月暂停加息仅是策略性休整，因9月CPI显示通胀扩散至核心商品与服务，紧缩远未终结。预计美联储将在12月重启加息并逐季推进，最早明年上半年收官。在前瞻指引缺位下，威廉姆斯与杰斐逊等“三驾马车”的表态将取代传统指引成为最关键政策信号。

华泰证券预计美联储12月会议将再次加息25bp

华泰证券研报预测，美联储将在12月会议上再次加息25个基点。该机构指出，尽管10月非农数据可能偏弱，但受美伊冲突推高油价及通胀压力影响，叠加当前信贷条件未达紧缩标准，美联储仍倾向于进一步收紧政策以符合9月点阵图指引。

贝森特回应市场担忧：AI 融资无虞，美联储再加息未必是错

美国财政部长贝森特周三集中回应市场对 AI 融资、美联储政策及美债收益率的担忧，称当前主要压力点均在可控范围。他淡化 AI 债务泡沫风险，指出新云计算公司占比有限；罕见表态未来若美联储再度加息“不一定是政策失误”，并力挺主席沃什；将高企的美债收益率部分归因于 2024 年大选前的降息决策，认为伊朗冲突平息后能源价格回落将压低通胀与借贷成本。

中金：美联储加息未结束，但不必急于行动

中金研报指出美联储10月按兵不动，预计12月再加息一次后继续观望。本轮加息更可能为温和渐进式调整，而非激进紧缩。短期内美联储超预期收紧风险下降，但中期仍将维持偏紧货币立场。

中信证券：仍预计美联储12月再加息25bp

中信证券研报维持对美联储12月再加息25个基点的预期，指出本轮加息周期终点利率可能不会离当前水平太远。该机构认为美联储10月会议声明措辞更乐观且指引审慎，沃什发言较9月温和，提及信贷收紧及通胀预期改善。此外，中东局势导致高油价持续，美元流动性进一步改善尚需新催化剂。

中信证券：仍预计美联储12月再加息25bp

中信证券研报指出，美联储10月如期按兵不动，但仍预计其12月将再加息25个基点。报告认为本轮加息周期的终点利率可能不会离当前水平太远。此外，受中东局势影响，高油价在局势明朗前可能持续，美元流动性改善尚需新的催化剂。

中金公司：美联储加息未结束，但不必急于行动

中金公司研报指出，美联储10月按兵不动且抗通胀立场坚定，预计12月再加息一次后继续观望。本轮加息更可能是温和渐进式调整，而非激进紧缩。随着沃什宣布降低利率投票频率并推动政策框架改革，市场短期超预期收紧风险下降，但中期货币立场仍将偏紧。

券商晨会观点速递：中信证券看好油运回调布局，国金证券称AI制药可省50%成本，中金公司预计美联储12月再加息一次

中信证券指出VLCC即期运价回调带来布局机会，预计旺季货盘释放将推动运价再次上行。国金证券研报显示AI制药有望压缩研发周期并节省约50%的成本，对应体量约540亿美元。中金公司认为美联储10月按兵不动但抗通胀立场坚定，预计12月再加息一次后继续观望，短期超预期收紧风险下降。

“新债王”冈拉克质问美联储：已落后于形势，还在等什么？

杰夫·冈拉克批评美联储行动滞后，主张若油价维持高位则12月应加息。他指出现行利率低于国债收益率且通胀逼近4%，市场定价12月加息概率达85%。冈拉克支持减少议息会议次数，并维持30%股票配置，偏好标普500等权重指数以规避AI风险。

贝森特淡化AI融资风险并指美联储未来加息不一定是错误

美国财政部长贝森特表示，尽管部分AI相关债务收益率升至两位数，但新云服务商占比有限，融资风险暂不构成重大问题。他称美联储未来加息不一定属于政策错误，应保持开放态度评估能源冲击对通胀的影响。此外，贝森特预计美伊冲突结束后全球石油供应将趋于充裕，有助于缓解通胀并降低借贷成本。

沃什押注“生产率提升”：一场掩耳盗铃的豪赌？

沃什押注“生产率提升”，此举被形容为一场掩耳盗铃的豪赌。若赌赢，其表现将类似90年代的格林斯潘；若赌输，则可能重演70年代伯恩斯的局面。