华泰证券：美国投资人担心什么？AI 建设资金缺口逾 1.3 万亿美元、电力配套与存储涨价周期反噬

华泰证券赴美参加 OCP 与 SEMICON West 后指出，AI 主要矛盾已从技术转向资金与电力：2030 年数据中心建设存在逾 1.3 万亿美元资金缺口，16 个州已提出限制数据中心的立法议案。DDR5 价格一年暴涨逾 9 倍引发“恐高”，长鑫推进 4F² 架构引发格局隐忧。亮点是 Meta 的 Agent Muse 或开创 AI“按任务收费”变现模式。