金价震荡下A股黄金企业业绩分化：产量与成本成关键变量

近一周国际金价在4070美元附近反复震荡，申万黄金板块10家上市公司中8家前三季度归母净利润同比增长但表现分化。中金黄金、山金国际等受益于价格上升或成本管控实现增长，山东黄金因自产金产量下降导致单季亏损。机构认为短期金价受通胀和美联储政策压制或在4100-4200美元区间震荡，中长期在央行购金背景下仍具支撑，企业核心竞争力转向产量稳定、成本控制及资源获取能力。