中信证券：电商板块估值整体处于低位

中信证券研报指出，电商板块估值整体处于低位。跨境电商受美欧小包关税政策收紧驱动履约模式迭代，行业集中度有望提升；本地生活竞争拐点显现，平台UE持续修复；国内电商保持超额增长，AI电商B端降本先行。