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中信证券：2027年金价或波动中上行，利好需求端回暖修复
【中信证券：2027年金价或波动中上行，利好需求端回暖修复】中信证券研报称，2023-25年，金价年涨幅分别为17.7%/28.3%/58.5%；2026年，金价波动加大，年内最大跌幅28.3%。金价变化极大地改变了黄金珠宝连锁企业的商业模式，即金饰量降，金条量升：2019年消费量金饰:金条约3:1；26H1，金饰:金条约1:3。金价与金饰消费量之间存在显著负相关，2024-25年金饰消费量分别为532吨/364吨，同比-25%/-32%；2026Q1/Q2，金饰消费量分别-37%/-27%。而2024-2025年，金条金币消费量分别为373吨/504吨，2025年创历史新高；2026Q1/Q2，消费量分别同比+46%/+9%。展望2027年，中信证券预计金价或波动中上行，利好金饰需求回暖。
AI 导读
中信证券研报预计2027年金价在波动中上行，将利好金饰需求回暖。数据显示金价与金饰消费量呈显著负相关，2026年上半年金饰消费量同比下滑27%-37%，而金条金币消费量同比大增9%-46%。随着消费结构从金饰向金条倾斜，金价企稳有望带动传统饰品市场复苏。
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